6月下旬，千亿民营石化巨头 恒力石化 抛出分拆子公司借壳 大连热电 上市的意向公告，后者直接拉出7个涨停，7月5日双方公告了初步交易方案。9月11日晚，交易方案标的资产的定价最终出炉。
本次交易， 大连热电 先出售全部资产及负债，出售资产定价为6.52亿元人民币。随后，由 大连热电 以发行股份的形式向 恒力石化 、恒力化纤购买康辉新材，定价为101.53亿元人民币，每股发行价格4.42元（ 大连热电 最新价7.38元），此时 大连热电 发行股份募集不超30亿配套资金。
交易完成后， 大连热电 将成为康辉新材的控股股东，而 恒力石化 成为 大连热电 的控股股东， 恒力石化 成为康辉新材的间接控股股东，最终实际控制人均是“中国女首富”范红卫家族。不过对此次交易公司提醒，分拆事项第壹次公告前股票交易存在明显异常，可能存在因涉嫌内幕交易被立案侦查，造成本次分拆被暂停、被终止的危险。
除该交易外，恒力方面实际还在同步推进另一单资本运作，即此前买壳入主的 松发股份 拟注入 储能 资产。9月11日晚， 松发股份 也发了事项进展公告，称“公司及各中介机构正在积极推进本次交易所涉及的尽职调查、审计、评估等工作”。
标的资产市净率约1.5倍
静态PE约63倍
早在2023年6月20日， 恒力石化 、恒力化纤就与 大连热电 、洁净能源集团签署《重大资产重组意向协议》。 大连热电 首先向洁净能源集团出售资产“清壳”，然后通过发行股份的形式购买 恒力石化 、恒力化纤合计持有的康辉新材100%的股份，本次交易将构成 大连热电 重大资产重组。
7月5日， 恒力石化 和 大连热电 都发布了交易预案，但彼时甭管是 大连热电 出售资产定价还是拟借壳资产康辉新材定价都没有披露。9月11日晚，交易双方发布交易预案修订稿，更新披露了交易资产定价、交易涉及各主体2023年半年度财务数据等信息。
具体来看，本次交易方案包含 大连热电 重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分。
根据国融兴华出具并经 大连市 国资委核准的《拟出售资产评估报告》，经交易各方友好商量， 大连热电 拟向洁净能源集团出售资产作价6.52亿元人民币，以现金方式支付对价。
根据华亚正信出具的《拟购买资产评估报告》，以2023年6月30日为评估基准日，本次拟购买资产康辉新材100%股权作价为101.53亿元人民币。经交易各方商议，发行股份购买资产的价钱为4.42元/股，很多于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%。以此计算， 大连热电 发行股份数量总计为22.97亿股。 
预案修订稿披露了标的资产康辉新材最新财务数据。截至2022年末和2023年6月末，康辉新材净资产为61亿和61.52亿元人民币，整体变化不大，以此净资产计算康辉新材估值，市净率大约在1.65倍。净收入来看，康辉新材2022年数据为1.61亿元人民币，2023年半年度为4975万元人民币，以2022年末净收入测算，康辉新材此次交易静态PE约63倍。 
最后是配套募资， 大连热电 拟向不高于35名特定投资者，以询价的形式发行股份募集配套资金不高于30亿元人民币，用于康辉新材子公司南通康辉“年产60万吨功能性聚酯薄膜、功能性薄膜项目”。 
暂无本质进展
2023年无疑是刚刚登顶福布斯“中国女首富”宝座的范红卫家族的资本运作大年，在前述“分拆+借壳”运作第壹次披露之前的10天，其通过恒力集团实控的 松发股份 在6月11日也公告了一起重大资本运作。9月11日晚， 松发股份 亦发布了“关于规画重大资产重组的进展公告”。 
6月11日， 松发股份 公告，正规画以现金方式向宁波利维能购买其持有的安徽利维能很多于51%且不高于76.92%股权，交易完成后公司主要业务将在陶瓷产品的条件上新增 储能 锂电池 业务。安徽利维能是便携式户外 储能 领域的领先企业，目前已建成8条先进智能 锂电池 生产线，产能达4GWh。
同日，公司二股东、原实控人林道藩与宁波利维能签署了《股份转让协议》，拟将持有的2620万股公司股份（占总股本21.1%）以6.25亿元的对价转让给宁波利维能。股份转让完成后，宁波利维能将成 松发股份 二股东。此次转让价格为23.85元/股，较 松发股份 最新收盘价20.11元/股溢价约18%。
该交易事项刺激 松发股份 迎来连续涨停。尔后， 松发股份 分别于7月12日、8月12日披露了《关于规画重大资产重组的进展公告》（2023 临-030、2023 临-037），暂无实质进展。
9月11日晚，公司再度发布进展公告，称自本次重组事项披露以来，公司及相关各方积极推进各项工作。“截至本公告披露日，公司及各中介机构正在积极推进本次交易所涉及的尽职调查、审计、评估等工作，公司将根据进展情况，严格根据相关法律、法规的规定和要求履行决策程序和信息披露义务。”
