继8月底出台分红与减持“挂钩”相关,通过设定分红等条件约束大股东减持行为后,9月18日中国证券监督管理委员会再度发布有关规定,引导上市公司提高分红水平,夯实市场良性发展的条件。
提高上市公司分红水平,对投资者而言,可以提升回报,增强获得感。上市公司则可以更好地展现良好的业绩、彰显投资价值。
近年来,A股上市公司现金分红力度随着业绩增长屡创新高。Wind数据显示,2022年A股上市公司各报告期分红总金额达2.14万亿元人民币,第壹次突破2万亿元人民币,这是2017年分红总额第壹次突破万亿元后又一个新的里程碑。
但分红其实不是越多越好,上市公司既要考量到给投资者回报,也要兼顾企业成长需求。不同公司经营状况不同,所处发展阶段各异,对于资金的切实需求也不一样。一般情境下,传统行业,如金融、资源类上市公司,由于具备持续盈利能力,发展已处成熟期,更倾向于高比例分红,以回报股东和提振市场信心。而很多战略性新兴产业相关企业,由于属于成长期,对于资金需求较高,因此更倾向于进行低比例或不进行现金分红,以留存更多资金用于研发、扩张和创新。
近期监管层进一步完善分红相关举措,已经考虑了不同类型公司区别。针对不分红或分红少的企业,在制度上加强约束、督促分红。据统计,有接近200家上市公司十年未曾分红过,其中,多数公司因为企业经营困难,利润下滑或亏钱;也有公司负债率较高,公司不分红或低分红;还有部分公司盈利能力相对较好,但仍然选择不分红。
另外,一些公司存在异常大比例分红、亏损状态下分红、高杠杆分红等诸多问题。好比,当公司有融资需求时,突击大比例分红,以获取融资资格。这种情形,普通投资者其实不能享受到真实的实惠,且公司能否持续分红存疑。还有公司业绩亏损或高负债的情景下也大手笔派现,虽然可以短时间内维持股票价格和股东信心,但却可能增加财务风险。
监管层不断在政策上引导、鼓励、鼓动上市公司在力所能及的范畴内多分红,有助于改变市场重融资、轻回报的面貌。让投资者真真切切地分享到企业成长的红利,更是提振市场信心,更好提升吸引力的应有之义。