不久前，北向资金的“风向标”作用灵还是不灵，引发了投资人的众多讨论。还有很多投资者表示，前一段流出多，是外资在看空中国A股。

　　这么说有依据么？揭开北向资金的“神秘面纱”，有这样几个问题，需要你先理清楚。

　　北向资金是啥？在A股到底有多大规模？

　　北向资金，是外资进入我国A股资金的一种方法，简单而言，就是从香港往北买入深市跟沪市的股票交易资金，也被称为“沪 深股通 ”，是内地和香港之间资本市场互联互通的形式之一。

　　那北向资金在A股市场的占比到底有多少？用这样一组数据能够更直观说明：

　　最新数据显示，北向资金持有的境内人民币股票资产约为2.23万亿元人民币，占A股流通市值的比率约为3.2%。而相比之下，公募基金持有A股股票市值6.20万亿元人民币，占A股流通市值的比率约为8.9%。

　　从数据上看，北向资金的钱财规模，在A股的市值中，占比有限。对A股的影响水平，甚至要排在我们自己的公募基金之后。

　　外资进入A股，只能通过北向资金这个渠道么？

　　那些说北向资金是外资的风向标观点，主要是认为外资是通过北向资金的渠道，进入A股市场。可是，其实，除了北向资金，QFII和RQFII也是外资近年来在不断加码的形式。

　　QFII和RQFII，也就是我们我们时常听到的，合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者。这种方式，是在资本项目尚未完全开放的时候，实现资本市场稳步引入外资的形式。其实，一些机构投资者在获批相关资质之后，就会将北向资金投资的资产，转移到QFII和RQFII当中。

　　不仅是资本市场制度逐步建立并完善，近年来，随着我国资本市场对外开放水平不断提高，外资申请并获批QFII、RQFII的步伐始终在加快，有这样一组数据就能说明这个变化：2020-2022年，平均每年有87家机构获批，2023年上半年，有40家机构获批，而相比之下，2010-2020年，这十年间，平均每年的获批是42家。相当于过去3年进入我国的外资投资机构数目，较此前十年翻了一番。

　　这就相当于，通过两条水管给水池注水，我们只关注到了其中的一条水管，而另一条我们没关注的水管，还在不断扩大。那么，我们就不能只通过一条水管的水量变化来判断整体走势。

　　北向资金，能代表外资多空情绪么？

　　如果用一个容易的词形容，那就是不能！

　　确切地说，北向资金不能全面代表外资多空情绪，准确性不足。

　　我们通常把北向资金看做一个整体。可是，其实，这部分资金也是由数以万计的账户组成。具体到每个账户如何投资，还是要看投资者自己对股票市场的判断，因此这个判断也是因人制宜。因此，北向资金每天显示的钱财流入流出情况，也不能说就全面代表外资的一致看法。

　　另外，北向资金的构成十分复杂，无法从资金流动数据推断出，具体哪类投资者在买还是卖。北向资金账户中，既有长线配置型和短线交易型资金，也有主动管理型及被动跟踪型资金。仅仅从汇总后的钱财流动数据中并无法推断出每一类投资人的交易方向。

　　因此，只是通过一个容易的北向资金的流入流出数据，是不能正确判断外资对A股的情感的，甚至过分强调北向资金的作用，也有可能会给投资造成一定的误导甚至误判。

　　普通投资者应该如何正确看待北向资金数据变化？

　　北向资金每天的数据披露，是资本市场信息披露制度的一部分。之所以北向资金的数据受到广泛关注，主要是由于北向交易的信息披露具有频率高、范围广的特点，远超A股其它资金类型。在频率上，北向交易盘中、盘后均有实时披露，行情商在盘中主动推送资金流向信息。在范围上，北向交易披露成交个股、成交额量、日末持仓数量等。

　　可是从当前的情景看，北向资金的占比有限。作为投资者，不要过分倚重对某一单一指标的看重。

　　中国证券监督管理委员会此前也曾表示，一系列综合施策的效果正在逐步显现，未来还将继续推出务实、管用的政策举措，切实维护资本市场稳定健康发展。