医美行业再迎利好！

　　为推动医药健康产业链延伸、培育经济增长新动能，为推进 北京市 美丽健康产业高质量发展， 北京市 商务局等9部门印发《关于支持美丽健康产业高质量发展的若干措施》的公告。围绕营造创新生态、创新监管模式、培育产业集群、强化消费引领、健全保障机制五个方面，提出21条具体政策措施，通过系列政策措施推进美丽健康产业高质量发展。

　　展望四季度，多数机构认为医美公司业绩将迎来复苏。而二级市场方面，今年以来，医美股走势振荡，医美指数年内跌超6%， 贝泰妮 、 华熙生物 、爱漂亮客等龙头股下跌幅度超30%。有机构表示，医美短周期虽有扰动，长逻辑趋势不变，下半年终端营销活动已逐步铺开，强品牌力合规龙头及高客户黏性的终端机构有望维持逾额增长。

　　北京9部门发布“支持美丽健康产业”21条措施

　　据 北京市 商务局网站25日消息， 北京市 商务局等9部门印发《关于支持美丽健康产业高质量发展的若干措施》(以下简称《若干措施》)。

　　《若干措施》指出，美丽健康产业是 北京市 医药健康产业的特色板块，涵盖化妆品、 医疗美容 等。发展美丽健康产业是落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《 北京市 “十四五”时期高精尖产业发展规划》，推动医药健康产业链延伸、培育经济增长新动能的重要手段，对满足人民群众日益增长的美好生活需要具有重要意义。

　　《若干措施》围绕五大方面，提出21条措施。

　　在营造创新生态方面，提出支持化妆品新原料创新研发及应用、研发平台建设、加快整形外科与 医疗美容 研究型病房建设等6条措施，解决创新研发、成果转化等方面的槽点。

　　在创新监管模式方面，提出开展化妆品个性化服务试点全流程监管模式创新、提升化妆品注册备案便利度等4条措施，释放产业发展动能。

　　在培育产业集群方面，提出缔造“未来美城”产业集聚区、培育本土品牌、增进区域协同发展等4条措施，强化产业集聚效应。

　　在加强消费引领方面，提出支持消费供给提质升级、支持化妆品新品在京实现全球首发等3条措施，进一步培育消费市场。

　　在健全保障机制方面，提出完善产业协调工作机制、加大资金支援力度、加大人才引进力度等4条措施，助力 北京市 美丽健康产业高质量发展。

　　机构预计四季度有望迎来复苏

　　展望后市，多数机构认为，医美行业尤其是医美终端有望在四季度迎来复苏。

　　 方正证券 研报认为，9月医美终端在旺季驱动下迎来明显回暖，彰显美护下游需求强韧性。另外据我们调研当前超头影响正逐步消退，双11预计正常推进，抖音双11招商开启，预计新渠道的崛起及品牌解绑主播加强自有运营为核心趋势，长远来看国货崛起仍为核心趋势，国货品牌本土份额远期空间有望从27%提升至50%。

　　 西部证券 表示，由于整体消费处于弱复苏环境，且三季度为美护行业传统消费淡季，建议逢低布局，静待四季度传统消费旺季到来。

　　 信达证券 认为，长远来看医美行业渗透率提升、单人疗程数增加仍然有较大发展空间，在2023年医美终端消费仍处于复苏节奏中、在消费需求自然增长速度略缓的环境下，市场更加认可新品布局造成的驱动作用，建议首先关注具备强竞争力新品、长期稳定增长确定性进一步提高的企业，建议关注具备高增长潜力细分赛道产品（如：再生类、胶原蛋白、减重类）的医美公司矩阵。

　　医美龙头解禁市值超430亿元

　　另外，医美行业近期需要关注的动态信息还有，医美龙头爱漂亮客本周解禁规模约在430亿元人民币，是本周解禁规模最大的企业。

　　根据计划，公司9月28日将有1.12亿股首发限售股上市流通，占总股本比例的51.88%。此次为公司上市三年期首发限售股解禁，涉及股东包含实控人简军，第贰、四、五、七大股东，另外还有简勇。

　　作为行业龙头，2023年上半年爱漂亮客营业收入净利双双创下历史同期新高。营业收入达14.59亿元人民币，同比增长64.93%；净收入达9.63亿元人民币，同比增长64.66%。公司上半年还向股东派发现金股利约4亿元人民币。

　　国盛证券认为，公司作为医美上游针剂器械龙头，以优势注射品类与丰富管线储蓄立足终端竞争，通过内生外延持续丰富产品矩阵，叠加渠道与销售策略优化全年业绩有望高增兑现。

　　不过，二级市场方面，爱漂亮客股票价格今年持续振荡下行，年初直到今天下跌超30%。截至9月25日收盘，报收394元/股，总市值为852亿元人民币。

　　另外， 贝泰妮 、 华熙生物 等医美股年内下跌幅度均超30%，医美指数年内跌超6%。

　　海通国际认为，医美短周期虽有扰动，长逻辑趋势不变，下半年终端营销活动已逐步铺开，强品牌力合规龙头及高客户黏性的终端机构有望维持逾额增长。