··美国银行：美国楼市不会重演2008年式崩盘
·· 中金公司 ：美债需求的主要增量可能来自 养老金 和对冲基金
· 广发证券 ：美联储可能在11月继续暂停加息
【机构分析】
··美国银行经济学家Je搜索引擎优化 Park警告称，由于抵押贷款利率高企，房地产市场将出现更多“动荡”。回顾以往的房地产衰退，与2008年的房地产崩盘相比，上世纪80年代的情景更适合今天的市场。待售房屋库存较低，加上面向千禧一代的房子销售强劲，可能有助于“支撑房价”，但这其实不意味着抵押贷款利率上升不会造成一些短时间痛苦。最终，随着通胀消退，美联储将降息，住房负担能力将得到改善。市场应该会看到一个更加稳定和健康的房地产市场。
··摩根大通分析师指出，国际油价上涨对需求的抑制再次变得明显，预计本季度原油需求将下降，使得库存转为增加。在油价9月份达到90美元/桶的目标后，该行的年终目标仍然是86美元/桶。
··美国财政部前部长劳伦斯·萨默斯表示，上个月美国就业增长的激增目前是“好消息”，但也表明美联储的加息措施没有像以前那样起作用，增加了经济硬着陆的危险。美国9月份的就业人数基本是经济学家预期的两倍。就业人数增加33.6万人，此前两个月的就业人数上修，不过该报告还显示工资增长放缓。萨默斯说，“你务必认识到这些都是不错的数字，但我不能说它们能确保软着陆。”一年半前，美联储启动了数十年来最激进的货币紧缩行动，加息逾5个百分点。萨默斯表示，经济表现表明，美联储政策的有效性出现了一点潜在的转变。至于为啥美国经济可能对利率不那么敏感，萨默斯指出，由于许多房主在前几年锁定了较低的抵押贷款利率，他们现在不太可能出售。这减少了房屋库存，推高了房地产价值，使人们感到更富有，并有助于维持消费。
··美国9月非农新增就业飙升33.6万人，是预期17万人的两倍，较8月上修后的前值增超10万人，不仅完全打消了招聘速度放缓的向往，还创下今年1月以来最大月度增幅。金融博客Zerohedge称，这一数据比华尔街最高的期待值25万人还要多，而此前的共识预期是9月新增就业将创2023年最弱水平，并开启未来就业数据大幅下跌的势头。7月和8月的数据分别上修了7.9万和4万人，抬升月度就业增幅均至约23万人，等于此前两个月的就业数据增加了接近12万，显示美国夏季就业创造力度强劲。报告显示，美国的餐馆和酒吧就业人数已恢复至2020年2月、即新冠疫情爆发之前的水平。失业率持平前值在3.8%的历史低位，薪资同比增4.2%略逊于预期。
··嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders称，美国9月就业数据显然正在提高人们对美联储尚未完成加息任务的向往，债市表现将继续“处于市场主导地位”。固收策略师Kathy Jones称，这为美联储再次加息打开了大门，在抑制通胀和强劲增长之间需要取得艰难的平衡。
··毕马威会计师事务所的首席经济学家Diane Swonk也承认，近期长期美债收益率的飙升可能已经在完成央行的部分工作，但美联储鹰派或于11月会议上担忧通胀方面取得的进展出现倒退。因此，倾向于认为美联储不会再加息的数据分析师们，正在忙碌寻找9月非农报告中“不尽如人意”的地方，借此证明劳动力市场仍在降温，美联储不用“仓促作出任何利率决定”。
·· 中金公司 分析认为，2022年以来，美国金融账户中包含对冲基金的家庭部门美债持仓累计增加了1.69万亿美元，而在期货市场中，CFTC非商业净多头头寸处历史低位负值(即做空量处历史高位，或说明基差交易当前规模可能较大，迫近2019年的历史水平。但需要谨防的是，对冲基金的美债需求其实不稳定。市场波动性加剧可能增加期货保证金比例，如果冲击过大，可能会强逼对冲基金平仓期货空头，并抛售美债现货。10月3日以来，衡量美债期货波动性的Move指数快速走高至140，接近去年10月的高点。高波动重启的情景下，对冲基金接近历史水平的美债持仓本身可能就是造成美债抛售进而金融风险的不稳定因素。
·· 广发证券 分析指出，美国9月新增非农超预期上行，其它就业数据如劳动力市场不同指数、挑战者裁员、初请失业金、JOLTS数据均反映就业市场韧性，这一点是同期经济情况的映射；就业决定薪资和支出，所以它也会对下一阶段经济形成支撑；同时，就业供需缺口持续弥合，叠涨工资资增速总体维持下行态势，将继续减缓通胀的压力。基准情形下，分析师维持美联储可能在11月继续暂停加息、并在较长时间里维持高政策利率的判断。下一个关键数据节点是10月12日将公布的9月CPI数据。
