随着近期政策利好接连发布，北交所市场有望迎来更多“源头活水”。

　　最近，中国证券投资基金业协会官方网站发布了《私募投资基金备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》（简称《指引》）。《指引》规定，除创业投资基金之外的私募股权基金投资的企业在北交所上市后，基金可以通过公开发行或公开交易增持上市公司股票。《指引》放开了私募股权基金通过二级市场买入北交所股票的路径，有效增强了市场买方力量。

　　中国证券监督管理委员会此前发布的《关于高质量建设北京证交所的意见》，提出允许除创业投资基金之外的私募股权基金通过二级市场增持其上市前已投资的企业在北交所发行的股票。《指引》明确了私募股权基金参与北交所二级市场的投资方式和具体要求，也是对改革意见中相关要求进行了细化和落实。私募股权基金经理可以根据《指引》要求，进行私募股权基金投资和备案。

　　私募股权基金一直是北交所、新三板市场的重要参与主体，是最熟悉企业情况和市场规则的专业机构投资者。私募股权基金投资主要面向早期中小企业，而北交所的定位是缔造服务创新型中小企业的“主阵地”，双方高度契合。北交所设立后，私募股权基金不能继续买入上市公司股票，只能单边卖出。业内人士认为，本次规则的出台，充分考虑了北交所上市中小企业大都处于成长期的实际，提出允许私募股权基金通过二级市场增持北交所股票，有益于更好增进私募股权基金“投早投小投科技”。

　　市场人士表示，本轮改革通顺了私募股权基金通过二级市场投资北交所的路径，有望引来更多私募股权基金参与；同时有助于培育一批专注于北交所、新三板市场的优质私募机构，并将为北交所、新三板造成更多“源头活水”。

　　“本次改革前，很多北交所上市公司的PE股东只能减持、不能增持，造成了北交所在一二级市场估值倒挂时缺乏很好的估值稳定器。” 申万宏源 专精特新 首席分析师刘靖表示，允许私募股权基金通过二级市场参与北交所投资，将有益于一二级市场估值倒挂的企业修复估值。