周三A股各大股指普涨，截至收盘，上证综指涨0.12%至3078.96点，深综指涨0.29%， 创业板综 指涨0.8%，科创50指数涨1.29%。个股方面，医药股领涨，光刻机及芯片股表现也较好，而之前连续上涨的 华为概念 股暂时出现休整，呈涨跌互现状态。下跌个股家数相对稍少，油气、煤炭、汽车整车板块下跌幅度居前。

　　全A总成交额达8393亿元人民币，虽然相对万亿大关还有距离，但较周二的7753亿元则放量明显。成交额放大当然是个好现象，一般表明市场的热度增加。不过，单天成交的放大并无特别大的说服力，尤其是当利好传言较多的时候更是缺乏说服力，所以投资者最好还得观察一阵，瞧瞧成交放大趋势能否延续。

　　这几天市场中有些利好传言，好比市场“猜想”相对照较庞大的经济刺激政策或将推出，再好比很多外资投行释出看好中国经济及抄底A股的言论。这些因素大多隐约或飘忽，是否明显干扰了市场成交情况一时也不简单判断。

　　不过，个人感觉市场预期是否转向乐观很可能很快就会明朗，因9月份经济指标将在未来一周多时间内密集公布。如果我国9月份经济数据进一步边际转好，那么包含外资在内的市场资金对股市的乐观看法就会变得明确，反之预期便存在反复的可能。

　　北向资金连续净流出，但流出量缩窄至仅3.9亿元人民币。相关市场方面，隔夜欧美股市上涨，周三我国港股亦连续上涨，使近期的连续上涨态势得到进一步延续。

　　中东局势似乎对国际股市并无特别显性的影响，而黄金、原油所受影响明显更大。就经济影响而言，黄金走势可以忽略，重点当然是油价。受中东局势影响最为直接的国际油价仅于本周一大涨，其后基本维持横盘胶着状态。许多投资者关于油价的推测也只是推测，真实世界其实会复杂得多，故我认为投资者不宜过分依赖“表面看上去很合理”的预测。

　　市场关心油价当然有许多原因，其中较重要的一条是担忧欧美通胀被动走高，从而使美联储更倾向于加息。然而，过高油价同时也会推高衰退风险，而这又是限制加息的重要因素之一。市场表现其实相对更正确或真实，由本周美债收益率下跌的情景来看，市场对前者（即通胀走高的忧虑）实际上就是弱于后者（即衰退）的忧虑。

　　虽然短时间内包含经济指标在内的不确定性仍在，但投资者操作上一般以持股为主。由广义角度讲，现金实际上也是种筹马，持现金或多或少也会有潜在风险，好比踏空的危险。今年以来，A股早已反复消化过各类不利因素，如经济在年初迅速回升后又迅速回落，又如前期楼市的各类不利消息，所以接着就算还有些不利因素，应该也不至于对股指构成太大压力，而潜在的向上空间较大，所以由赔率的视角看持股应该是正确的。

　　由港股最近明显强于A股的表现来看，投资者可能更应倾向于持股，然后观察进一步的经济动向。市场中各类因素扑朔迷离，一般中小投资者可能很难面面俱到，故依据些联动性较强的市场表现来推测未来走势也是一种投资方法。