目前,高盛、摩根大通、富达国际、德意志银行等许多家外资机构逐渐发布最新观点,上调中国经济预测值,认为股市当前的估值或已触底,看好中国股市。
报道显示,摩根大通、花旗银行等把中国2023年的增长预期上调至5%,德意志银行预计2023全年GDP增长5.1%。高盛亚太认为,从中期看, MSCI中国 指数有望在未来12个月录得约15%回报。外资机构对我国经济前景乐观,主要基于逆周期调理作用不断显现,经济逐步企稳,周期性底部已经形成,第四季度经济将持续反弹。
今年第壹季度经济反弹后,第贰季度由于楼市重新低迷和地方政府债务风险等诸多问题,冲击了市场预期,并因为信心问题影响到了消费。
在这个进程中,美国一些政客借机唱空中国经济,试图以否定中国经济前景的形式,削弱国际社会对我国发展的信心,从而增强美国影响力,使自己在竞争中处于有利位置。因此,来自市场的、地缘政治等原因复杂地混合在一起,过度虚构了中国经济风险和问题。联合国贸易和发展事务会议秘书长蕾韦卡·格林斯潘在本月4日的年度经济预测报揭发布会上指出,外国媒体虚构了对我国经济增长的担忧。
7月底召开的中央政治局会议针对性地提出着力扩大内需、提振信心、防范风险的目标,尤其是提出适时调整优化房地产政策和有效预防化解地方债务风险。随后各个部门和地方出台一系列有助于楼市恢复活力的政策,一揽子化债方案现在也开始逐渐实施。正如蕾韦卡·格林斯潘所说,中国有充分的财政空间和政策措施应对这些问题。
自8月以来,中国经济数据持续向好,经济正在逐步触底反弹。8月份,全国规模以上工业企业利润同比增长17.2%,扭转了7月份下降6.7%的格局。9月份,综合PMI中的制造业和非制造业部分从51.3升至52.0,显示制造业进入扩张区间。数据显示,上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达77.2%,目前消费仍然保持增长势头,且家庭逾额储蓄巨大,消费具有可持续的增长趋势。
另外,一揽子化债方案正在落实,地方政府专项债券发行加速,将有益于地方增加基础设施建设,强化逆周期调理能力。在市场内在动力增强与恢复性增长的条件上,第四季度如果增加财政政策调理力度,将会进一步巩固向好的势头。经济持续向好和地方债务风险的不断化解,将对楼市和资本市场形成坚实的条件支撑,这也是外资机构上调中国经济预测值,和看多中国资产的核心原因。
目前,外部环境变化也有益于中国股市回暖。美国经济数据令美联储年内加息的存在性增加,和美国高利率可能要维持更长时间,加大了美国经济的衰退风险,并造成资金风险偏好降低。日本国债利率上涨和可能被迫调整YCC货币政策,使得日元融资成本上升。美日困境可能强逼全球资本重新配置资产,而中国是全球唯一不存在通胀风险的大型经济体,且由内需驱动的经济持续向好,股市资产估值偏低,因此,外资重新流入的存在性增加。其实,今年以来,境内ETF规模和数量屡创新高,ETF总规模已超过2万亿元人民币,数量达849只。
报道显示,高盛看好中国自主可控、 专精特新 “小巨人”、新基建、可再生能源、电动汽车供应链、大众消费等主题或板块。野村关注可再生能源、电动车相关、高科技股等。外资机构不仅看好宏观经济增长,还看到中国科技创新的结构性机会,显示出中国经济增长高质量特征,虽然这些领域存在政策因素支撑,但重 新能源 汽车销售高速增长、华为新款手机“一机难求”等现象看,中国科技产业加速发展无疑也是客观事实。因此,中国经济不仅恢复增长,而且具有市场驱动与高质量特征,这与欧美等经济体陷入高度不确定性风险是判然不一样的,这也是看好中国经济前景的基本事实与逻辑。