10月26日， 巨化股份 （SH600160，股票价格14.03元，市值379亿元）发布2023年三季报。

　　今年前三季度， 巨化股份 实现营业收入约160亿元人民币，同比下降2.22%；实现归属于上市公司股东的净收入约7.5亿元人民币，同比下降56.04%。

　　《每日经济新闻》记者了解到，第叁季度 巨化股份 迎来社保基金加仓。

　　主要产品价格下降拖累业绩

　　“报告期，公司主要产品外销量虽总体增长，但因产品均价下跌幅度较大，造成营业收入下降。” 巨化股份 称。

图片来源： 巨化股份 公告截图

　　从营业收入构成看，今年前三季度， 巨化股份 的毛利贡献主力，基础化工产品及其它、含氟聚合物材料、食品包装材料、致冷剂和 氟化工 原料收入皆显现下降趋势，分别实现营业收入约21亿元、16亿元、7.8亿元、43.7亿元和7.8亿元人民币。

　　“报告期，公司生产经营总体稳定。除致冷剂因上年同期高基数及市场需求疲弱，食品包装材料单体VDC（偏二氯乙烯）市场需求减弱及自用增加，造成产量和外销量同比下降外，其它主要产品产量和外销量保持较好增长。” 巨化股份 表示。

　　然而，虽然销量保持了增长，但 巨化股份 的主要产品销售价格出现了下降。“报告期，受市场需求疲弱、产品供给能力增加影响，公司主要产品市场竞争加剧，产品均价同比出现较大幅度下降，且三季度继续下降，但致冷剂、石化材料、基础化工产品均价环比企稳。” 巨化股份 称。

　　成本上看，今年前三季度， 巨化股份 的营业成本约139.5亿元人民币，同比增加约6.5亿元人民币。对于成本的变化， 巨化股份 解释称，报告期，受市场需求影响，公司主要原材料均价同比出现较大幅度下降，但萤石、VCM（氯乙烯）、苯等原材料均价环比上升。

　　营业收入下降，营业成本上升，造成了 巨化股份 的毛利率下滑。今年前三季度 巨化股份 的毛利率约12.87%，上年同期为18.76%。

　　三季度迎社保基金加仓

　　从 巨化股份 的前十大股东变化来看，第叁季度， 巨化股份 的前十大股东当中有六位进行了减持。其中，减持规模较大的为香港中央结算有限公司。今年第叁季度，香港中央结算有限公司对 巨化股份 持股数量降低了约1339万股。

　　这时，有两家机构对 巨化股份 进行了增持，分别为 招商银行 股份有限公司-兴全合润混合型证券投资基金和全国社保基金601组合。其中，全国社保基金601组合为新进前十大股东，另外一只社保基金全国社保基金118组合对 巨化股份 的持股数量维持了不变。

　　在此前的投资者调研时， 巨化股份 展望了今年下半年。 巨化股份 称，从近期国家统计局发布的数据看，国内经济继续保持稳步回升势头。从公司的客观情况看，部分产品价格亦有企稳回升迹象。当然，市场复杂性不确定性仍然较高。

　　对于下半年的策略， 巨化股份 称：“围绕核心产业抓经营，施展PVDF（聚偏二氟乙烯）、HFP（六氟丙烯）、FKM（氟橡胶）等含氟聚合物内部末端产品拉动效应，施展产业链一体化协同运作优势和品牌效应，强化供产销市场协同运作，创造市场机遇效益。”

　　 中信证券 在其研究报告中认为， 巨化股份 为国内 氟化工 行业龙头，发展底蕴深厚。我国三代制冷剂（HFCs）的生产即将受到配额管控，供给强约束下料将开启其长景气周期， 中信证券 预计 巨化股份 将占据国内逾30%的配额比例。

　　“同时公司保持高资本开支，积极布局PVDF、‘巨芯’冷却液等含氟 新材料 ，依托产业链、规模和客户等多元优势，将凭借龙头优势在 氟化工 千亿赛道上实现盈利的长期向上。” 中信证券 在其研报中表示。

　　东海证券在其研报中认为，含氟 新材料 市场空间广阔， 巨化股份 具备先发优势。随着 新能源 领域光伏、锂电的切实需求提升，含氟聚合物PVDF需求有望同步增加， 巨化股份 PVDF起步较早，新产能布局及时，一体化产业链完善，竞争优势明显；AI（ 人工智能 ）算力的发展及 数据中心 建设的推进带动液冷温控需求的提升，氟化液市场空间广阔，国产替代正当时。