欧洲当地时间周三，随着法国在线支付平台Worldline公布财报后出现令市场惊讶不已的狂跌，欧洲金融科技板块的落魄现状再一次引发关注。

　　截至发稿，Worldline周三下跌幅度接近58%，公司不仅三季报业绩不及预期，也将全年营业收入增速指引从8%-10%下调至6%-7%。之前在周二，今年7月刚刚登陆伦敦交易所的Cab Payments也因为明显下调业绩指引录得惊人的71.92%大跌。 （多家欧洲金融科技公司年内出现突然崩跌，来源：Tradingview）

　　同样在周三，Cab Payments下跌幅度再度超过10%，而意大利支付平台Nexi下跌幅度接近20%，之前在8月出现过单日38%大跌的荷兰支付平台Adyen也在周三跌近10%。

　　发生了啥？

　　看K线图就能清楚发现，这一批欧洲金融科技公司的趋势与之前欧洲风电股非常相像——在利好环境下遭遇爆炒，随后进入绵绵不绝的下跌状态，偶尔随同着利空来几次巨幅下跌。 （丹麦风电巨头维斯塔斯日线图，来源：TradingView）

　　对于这些欧洲金融科技平台而言，估值的突然变化也与过去几年宏观环境的剧变有关。新冠疫情期间的低利率和线上消费习惯，催生了这一批金融科技股的估值一飞冲天。但随着利率水平快速上升，通胀进一步压缩消费能力，这些成长股在资本市场的境遇也大势所趋。

　　Worldline在财报中表示，在今年三季度期间公司部分核心业务地区，尤其是德国市场，出现了宏观经济的放缓。受此影响，消费者更多地将资金划分给非可自由支配的垂类，而不是可选消费品，这也影响到了公司的增长的收益。公司也表示，鉴于网络犯罪的激增，主动终止了一批“不符合更严格风险偏好政策”的商户。 （来源：Worldline）

　　英国财富管理巨头RBC Brewin Dolphin的市场分析主管解读称，随着利率上升和净息差驱动传统银行的收益增长，老派和乏味的银行股正在取得回报，金融科技突然看起来不那么受欢迎了。

　　也不全是坏消息

　　欧洲金融科技股的接连受挫，也令资本市场颇有些意外。根据统计，大多数分析师给Worldline开出了“买入”或“持有”的评级。杰富瑞分析师Hannes Leitner评论称，对于长期低迷的担忧，可能会令股票价格复苏面临更多的不确定性。

　　即便许多投资者“用脚投票”，但也有一些投资者选择继续坚守该类股票。Worldline的最大单一股东是运营瑞士证交所的SIX集团。在持仓狂跌之际，SIX集团的讲话人对媒体表示“从战略上讲，Worldline的投资对SIX集团来说很关键，从中期和长期来讲也是如此。”

　　另外，日益活跃的私募股权机构也被视为潜在“托底”欧洲金融科技股的力量。

　　AlphaOne策略的研究和投资主管Jonathan Tyce表示，如果Worldline削减支出的计划能够稳住资金流，股票价格也有可能存在找到支撑。除此之外，私募股权机构近些日子对支付公司的兴趣也有可能存在鼓励投资者进场。

　　上周有市场传言称，包含CVC资本在内的多家机构正在初步考虑收购Nexi的事宜。今年6月，布洛克菲尔德资管宣布以22亿英镑的价钱买下Network International，30天后GTCR买下富达国民信息服务公司（FIS）的多数股权，交易给到的估值达到185亿美元。

　　Tyce评论称：“你可以解读为啥没人要买Worldline的股票——公司的表现令人失望、又一次盈利预警和支付行业的利空。但退一步来看，你也不得不承认这背后存在并购交易的潜力。”