汇川技术 （300124.SH）分拆 新能源 汽车业务独立上市事项，近日迎来了新进展。
根据江苏证监局披露的信息， 汇川技术 全资子公司，脱胎于公司 新能源 汽车事业部的苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称“联合动力”）已经公示开始进入境内上市辅导备案阶段。
同时，10月27日， 汇川技术 董事、副总裁，联合动力公司老总、总经理李俊田被披露已经向上市公司辞去其副总裁职务，以符合上市公司高管不得同时在公司和公司子公司任职的治理要求。
记者了解到， 汇川技术 于今年8月公示分拆联合动力上市进展。企查查数据显示，联合动力或已经在今年下半年完成了股份制改造，上市筹谋已经基本浮出水面。
另据21世纪经济报道记者之前在9月份上海工博会期间获悉，联合动力彼时已经开启相对 汇川技术 母公司进行独立运作。
“惜股”的汇川
公开资料显示，联合动力前身为2008年 汇川技术 内部设立的汽车电子事业部，早期以乘用、商用车电机控制产品作为核心业务开展经营。2016年开始， 汇川技术 第10万台电机控制产品下线。该年，联合动力宣告成立，并替代 汇川技术 汽车电子事业部作为独立法人身份开始运作。
值得注意的是，联合动力为由 汇川技术 自行出资2亿元注册资金设立，其并未引入外部融资。
公司发展早期， 汇川技术 于2017年、2018年先后向该公司出资合计150万元人民币，其总体仍处于 汇川技术 内部孵化的进程中。直至2020年12月末， 汇川技术 方才完成对联合动力所有2亿元出资，公司也在2021年4月开始规画投建生产厂房与配套设施，并逐步将业务进入正轨。
在 汇川技术 在孵化联合动力的进程中，公司显得颇为“惜股”。几年中，联合动力通过母公司各种担保授信和资金池安排实现业务资金融通。但截至IPO备案披露，联合动力也尚未引入任何一位除 汇川技术 之外的外部股东，包含联合动力的任何一位高管也未在联合动力中持股。
2021年9月， 汇川技术 再次宣布向联合动力独资增资18亿元人民币，后者注册资金或升至20亿元人民币。
第叁方“三电”龙头
业务上，目前联合动力主要进行 新能源 车三电系统中电驱总成、电控总成和电源设备的研发，生产和销售，其各项业务中又以 汇川技术 所擅长的电机控制产品为联合动力之专长。在电源系统方面，公司提供DC/DC、OBC等电源总成服务。
行业对照方面，公司表示， 新能源 乘用车电驱系统领域的主要竞争对手为博世集团/联合汽车电子有限公司、博格华纳/德尔福集团和日本电产股份有限公司等；在 新能源 乘用车电源系统领域的主要竞争为国产品牌供货商。公司作为本土企业，与外资品牌相比，具有快速响应客户定制化需求、良好的交付能力等优势。得益于战略客户的定点和 SOP 放量，公司电机控制器、电驱总成等产品已经形成大批量应用，具备一定的品牌影响力。
有意思的是，由于联合动力在电控电驱方面的积淀，往年曾有日媒报道指出联合动力有望成为 特斯拉 电动车供应动力系统硬件，并引起较大市场反响。但当时 汇川技术 方面当时则立即予以否认，指出公司未与 特斯拉 达成合作意向，未向 特斯拉 提供马达，亦未签署任何商务协议。
不过，即便没有 特斯拉 业务，联合动力在国内电控电驱行业的地位也可圈可点。
根据半年报披露的信息，2023 年上半年，联合动力的电控产品在中国市场份额为第叁名，前两名分别是 比亚迪 和 特斯拉 ，均为自产自销，公司是第叁方电控供货商的第壹名；电驱总成在中国市场份额为第六名；电机在中国市场份额为第七名。
威马影响
另一方面，由于尚未披露招股说明书，联合动力的经营情况尚有较多不为外界所知。
汇川技术 的2023年半年报则粗略披露，作为母公司 新能源 汽车业务的联合动力实现销售收入29.67亿元人民币，同比增长47.71%，但母公司并未披露联合动力的损益情况。
值得注意的， 汇川技术 三季度出现较大金额信用减值，而该部分减值或系出联合动力财务报表。
另据记者通过相关渠道获悉，该部分减值为联合动力与威马汽车相关纠纷引发。
企查查数据显示， 汇川技术 ，联合动力今年以来分别与威马 新能源 汽车采购（上海）有限公司和威马汽车科技（四川）有限公司发生买卖纠纷而诉诸法律，两桩案件在今年9月分别进行了一审判决和诉前调解。
此前，威马汽车陷入公司债务重组与开创人“跑路”事件。 汇川技术 三季报根据审慎原则，对其与威马汽车业务部分计提了信用减值损失。
记者了解到，威马汽车四款车型中的电驱电控系统、包含DC/DC系统均由联合动力供货。而财报显示， 汇川技术 前三季度合计出现1.87亿元信用减值，因“某客户”经营出现风险，单项计提的应收账款坏账准备增加，信用减值损失增加等。
不久前， 汇川技术 董事、副总裁、董事会秘书宋君恩在回应关节时指出，公司对“某客户”应收账款做了减值。目前， 新能源 汽车业务的其它客户，相关风险较小。
同时，宋君恩还指出，虽然 新能源 汽车行业竞争激烈，但公司看好 新能源 汽车业务的将来的 利润和成长性，争取今年实现盈利。公司正在照常推进 IPO 事项。
而据 21 世纪经济报道记者了解，宋君恩还在会议上屡屡提及公司 新能源 车板块毛利率受2023年行业竞争影响相对弱势的表现，并澄清“某客户”的信用减值影响之下，联合动力2023年业务尚能实现盈亏平衡的格局。
