10月30日, 海天味业 (603288.SH)披露三季报,第叁季度实现营业收入56.85亿元人民币,同比增长2.2%;净收入12.32亿元人民币,同比下降3.24%。今年以来, 海天味业 业绩持续低迷,在食品饮料产业投资人陈小龙看来,受到今年春节提前、餐饮恢复缓慢、“科技与狠活”等事件影响, 海天味业 品牌和业绩受到较大冲击。
这时,借助“无添加”概念火起来的 千禾味业 也于同日发布三季报,营业收入净利皆大幅增长,从增速来看可以说是“吊打” 海天味业 ,此消彼长间,业内人士担忧,随着其它品牌崛起,很可能会不断蚕食 海天味业 市场份额, 海天味业 未来发展不容乐观。
前三季度营业收入净利“双降”,酱油、调味品“齐跌”
据财务数据显示,今年前三季度, 海天味业 实现营业收入约为186.5亿元人民币,同比下降2.33%;对应实现归属净收入约为43.3亿元人民币,同比下降7.25%;对应实现扣非后归属净收入约为41.5亿元人民币,同比下降7.67%。
其中,王牌核心产品酱油品类营业收入96.26亿元人民币,同比下滑7.47%;调味酱品类营业收入18.66亿元人民币,同比下滑5.67%。
财报显示,甭管是线上渠道还是线下渠道, 海天味业 营业收入均出现同比下滑,其中线上渠道同比下滑8.74%。
另外,值得注意的是,今年上半年 海天味业 的经销商数量也有所减少。财报显示,截至9月30日, 海天味业 经销商数量总计6775家,报告期内增加608家,减少1005家。经销商数据减少,一定水平也影响了企业业绩。
对此, 海天味业 解释称,这主要是由于报告期内成本费用支出减少、应付账款结算减少及预收货款增加等综合影响所致。
海天味业 董事会秘书针对业绩问题表示,公司业绩受多方面原因影响,一方面,市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中,回归到平稳有序状态仍需一定周期;另一方面,今年以来公司着力调理经销商库存水平,确保市场整体的健康发展。
深陷“双标门”,被千和“吊打”
作为中华老字号, 海天味业 由一家佛山酱油厂起家,当前的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种500多规格。
2014年2月, 海天味业 在上海证交所挂牌上市,当天市值就迫近500亿元人民币,之后市值不断创下新高。2015年,该公司营业收入第壹次突破百亿大关,成为调味品行业首个百亿品牌;2020年, 海天味业 营业收入再次突破200亿元人民币。
然而随同去年深陷“双标门”疑问后, 海天味业 开始走下坡路,疲软态势尽显。
食品饮料产业投资人陈小龙分析称, 海天味业 业绩下滑,有三个明显的原因,一是今年春节在1月中旬,经销商备货引发的销量一部分体现在去年12月,而2022年春节在1月底,春节备货的销量体现在当年,因此,在销量没能明显提升的大环境下,对照上年就会看上去销量下滑。二是今年中小餐饮门店恢复慢,而这部分门店恰好是 海天味业 最大的顾客群体;三是“科技与狠活”等事件对 海天味业 品牌的影响则在家庭消费渠道发生了强的影响,酱油的消费量大约45%左右是家庭端消费的,在酱油品类日渐同质化的大环境下,对于酱油品牌的好恶决定了消费者选购产品的取舍。 海天味业 在接着若能很好加强品牌影响力的提升,失去的消费者还是能回来的。
对照之下,其竞争对手 千禾味业 (603027.SH)在“零添加”的加持下实现了业绩增长。
同日发布三季报 千禾味业 前三季度收入23.31亿元人民币,同比增长50.04%。归属于上市公司股东的净收入为3.87亿元人民币,同比增长106.61%。
作为“零添加”酱油品类的最大获益者, 千禾味业 的酱油也是在去年这波“添加剂”风潮之后加速增长。
陈小龙对蓝鲸财经记者分析道, 千禾味业 有力地抓住了消费者对于健康调味品的切实需求,在去年添加门事件之后, 千禾味业 抓紧在全国范围内的招商,尔后又积极进行终端动销,因此市场表现出来的是供需两旺。
多元化自救之路艰难
蓝鲸财经记者了解到,面对主要业务的不利困境, 海天味业 开始积极进行转型自救。
2020年, 海天味业 正式入局火锅底料复合调味料,推出“火锅@ME ”火锅底料。在营销上,赞助了综艺《吐槽大会》第五季宣传“火锅 @ME”火锅底料产品。
2021年1月, 海天味业 推出了新的食用油品牌“油司令”,正式进军食用油行业。
不仅如此, 海天味业 也尝试了粮食、发酵果蔬汁饮料胡萝卜汁、预制菜产品等。甚至在今年7月, 海天味业 还推出了一款以酱油坛子为造型、主打“有鲜味的”的冰淇淋产品。
据业内人士分析称, 海天味业 切入的这些赛道,都已经有了稳固的头部玩家。好比火锅底料赛道有海底捞、 天味食品 等;食用油赛道有 金龙鱼 、福临门等;饮料行业更是一片红海,因此 海天味业 想在这些领域抢夺市场蛋糕,实则好不简单。
根据通海证券9月发布的研报,公司前半年业绩承压的原因在于餐饮恢复较慢、行业竞争激烈和部分原材料仍在高位。这时,公司也在加快在产品、渠道、终端建设等方面全面变革,推动员工、销售人员、经销商一同转变思想,争夺市场机会。通海证券判断,通过切实有效的变革, 海天味业 将重新获得新优势。
相反,在中国食品产业分析师朱丹蓬看来:“ 海天味业 也明白自己的处境,所以在进行多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五多战略布局。但对急于寻找第贰增长曲线的海天而言,由于竞争对手多且强、专业性不足等原因,要在细分赛道、细分口味发力,布满着不确定性。未来随着行业的竞争持续加剧,整体增长依旧有限。”
“根据我们自己对海天未来发展的推演,海天在未来要实现业绩成长,还是得从酱油,蚝油等大品类上入手。 海天味业 在2019年在酱油品类的市场份额曾经达到20%,接着的三年,虽没有酱油市占率的公开数据,但推测海天目前在酱油品类,市场份额应该可以达到23%左右,在酱油品类的市场份额仍然还有较大空间,而如果把精力放在小品类上,也许可以制造出一些亮点,但对于整体公司业绩的提升帮助不太大。”陈小龙分析称。
陈小龙强调,海天需要谨防的是,酱油的消费端,甭管是家庭消费者还是餐饮消费者,已经出现比较大的变化。家庭消费者注意力转移到零添加等健康产品、轻复合化和实惠型产品上;而餐饮消费者,即餐饮渠道,用家则因连锁化率的提升,消费需求则由单一味型的酱油食醋,转而向复合型的调味汁和调味酱发展,以便能尽快出餐和稳定口味, 海天味业 的市场份额,即便被其它的品牌蚕食,平替的难度是大的,也是比较缓慢的,可是从消费需求造成的变化,替代性需求的变化对海天味来造成的深层影响则最大,这一点是企业经营需要特别注意的。