不久前，惠誉评级将 河南省 第壹家地方资产管理公司（以下简称“地方AMC”）——中原资产管理有限公司（以下简称“中原资产”）的长期外币及本币发行人主体评级自‘BB+’上调至‘BBB’，展望稳定。

　　“本次上调评级是基于惠誉将‘政府以往支援力度’和‘违约造成的融资影响’这两项指标的评估结果自‘中等’调整至‘强’。这是因为， 河南省 政府近期对中原资产注资且为其持续提供资本支持，以助力该公司施展政策性职能。”惠誉评级进一步解释道。

　　《中国经营报》记者了解到，此前， 河南省 内国资通过股权受让、增资方式已屡次增持中原资产股份，合计增持比例接近30%，而根据惠誉评级方面披露的信息， 河南省 内国资或还将进一步增持中原资产股份。

　　省内国资合计持股比例或将升至95%

　　根据中原资产官方网站信息，该公司建立于2015年8月，是经 河南省 政府批准设立、财政部和银保监会备案的具有金融不良资产批量收购业务资质的省级地方AMC，公司注册资金100亿元人民币，隶属于 河南省 人民政府，省财政厅代表省政府履行出资人职责，为公司控股股东。

　　天眼查显示，该公司设立时注册资金30亿元人民币，股权结构如下： 河南省 财政厅持股占比20%； 河南省 财政厅全资子公司 河南省 农业综合开发公司（以下简称“河南农开”）、 郑州市 财政厅全资子公司郑州发展投资集团有限公司、民营企业 深圳华强 弘嘉投资有限公司（2016年，更名为“ 深圳华强 资产管理集团有限责任公司”，2022年12月，其所持股份全部转让给 深圳华强 集团有限公司，以下统称为“ 深圳华强 ”）、民营企业重庆康达投资有限公司（2016年，其所持股份转让给了重庆康达环保产业(集团)有限公司，以下统称为“重庆康达”）均持股占比15%；央企控股子公司百瑞信托持股占比10%； 河南省 财政厅全资子公司 河南省 豫资城乡投资发展有限公司持股占比6.67%；中国信达（01359.HK）全资子公司信达投资有限公司（以下简称“信达投资”）持股占比3.33%。

　　说白了，设立之初， 河南省 市两级国资合计持有中原资产股权占比为56.67%。

　　根据中原资产相关债券报告， 河南省 内国资第壹次增持中原资产股份是在2020年。据中原资产于2020年8月发布的《关于公司股东变动的公告》，2019年12月 河南省 政府会议考虑决定，河南农开受让信达投资持有的中原资产股权。上述交易于2020年8月完成，完成后 河南省 市两级国资持有中原资产股权占比升至60%。

　　河南国资第贰次增持中原资产股份同样发生在2020年。2020年12月， 深圳华强 、重庆康达分别将其持有的中原资产6% 股权转让 给 河南省 财政厅。至此， 河南省 市两级国资持有中原资产股权占比升至72%。

　　河南国资第叁次增持中原资产股份是在2022年。2022年8月，中原资产进行增资，新增加的50亿元注册资金全部来自 河南省 财政厅全资子公司—— 河南省 投资集团有限公司。

　　此轮增资完成后， 河南省 市两级国资合计持有中原资产股权占比升上至86%，百瑞信托持股比例降低至5%， 深圳华强 、重庆康达两家民企股东持股比例则均降低至4.5%。

　　值得强调的是，惠誉评级在评级报告中称，“ 河南省 财政厅通过多家中间股东（包含省属及下一层级政府相关企业）对中原资产持有最终控制权及监督权。中原资产的人事任命、战略规划及其它重大决策均须经政府批准。在民营企业股东被收购后，中原资产的国有股权或从当前的86%增至95%。”

　　这也就意味着，下一步， 深圳华强 、重庆康达两家民营股东或将完全退出中原资产。

　　政策性职能将进一步强化

　　其实，此前记者就注意到，地方国资增持所属区域内地方AMC已成趋势。

　　好比，上海联合产权交易所今年7月底披露的信息显示，中国东方资产管理股份有限公司子公司将其持有的宁波金融资产管理股份有限公司（以下简称“宁波金管”）34000万股股份（占总股本的34%），以6.8亿元的成交价格转让给 宁波市 金融控股有限公司（以下简称“宁波金控”）。天眼查显示，宁波金控为 宁波市 财政局全资公司，现持有宁波金管40%的股份，上述交易完成后，其持股比例将增至74%。

　　今年7月17日，长沙湘江资产管理有限公司完成股权变更，变更后，该公司一民营企业股东退出，现有地方国资股东湖南湘江新区发展集团有限公司成为接盘方，交易完成后，其持股比例由69.67%增至83%。

　　另外，广西联合资产管理股份有限公司官方曾发布信息称，该公司于2022年7月完成股权优化事宜；公司性质已经从国有参股公司更改为多家国资股东控股企业，国资股东已从单一化转变为多元化。

　　就地方国资增持区域内地方AMC股权，标普信评金融机构评级部总经理李迎近期在接受记者采访时表示，这意味着地方AMC参与当地金融风险化解的政策性属性加强，将施展更多政策性作用，但作为市场化经营主体的商业性属性很可能降低。

　　随着省内国资持股比例的上升，中原资产或也将更多承担政策性职能。

　　“ 河南省 政府近期对中原资产注资50亿元人民币，使其股东权益翻了一番。政府计划为中原资产持续提供资本支持，助其履行以不良资产管理为主业的政策性职能。”惠誉评级在评级报告中提到，“预计政府对中原资产持股增加后，该公司政策强度较低、商业化水平较高的业务的比重将有所降低。”

　　在惠誉评级看来，中原资产的政策性职能体现在从中原银行收购大量不良资产（中原银行重组计划的组成部分）和计划对代表 河南省 政府管理的稳定基金进行投资等方面。

　　就河南国资持续增持的原因和影响和下一步河南国资是否将进一步增持中原资产等相关问题，记者曾致电致函中原资产方面，该公司相关责任人回应本站记者称，相关问题以评级公告及公司方面发布的相关内容为准。

　　记者了解到，中原资产官方在其近日发布关于惠誉评级上调的宣传文章中提到，“公司持续做优做强不良资产主责主业，作为 河南省 法人金融机构改革业务实施的政府平台，2022年积极筹措资金221亿元收购城商行不良资产，助推我省城商行战略重组，化解各大国有银行、股份制银行和非银行金融机构的区域金融风险。”