上海的傍晚，已经能获得一点凉意了，这对于生活在这个闷热的南方城市的人而言，有点被宠若惊，同时也意味着，这一年差不多又要过完了。
2023年，不再像几个月以前，让人布满希望，布满恐惧，布满其它各种幻觉……
我的一个熟人，他原本是个依附在旅游行业的小生意人，专门接国外单子，在2020年至2023年，在这方面，他几乎零收入，然后这个阶段里，他家还添了一个宝宝。为了获得资金流，他卖掉了原先的奔驰公务车，只留一辆大众当座驾。
在2022年，这个老兄还是能保持心理状态平和的，因为那时候所有人都受困于当时的公共卫生事件，更何况，当时很多生活成本是免单的。被封控在中国最大的城市的最大的小区里，他还能问心无愧躺平在黄古林草席的床上数星星。
等到社会管理方式恢复到常态的时候，他反而难以淡定了。问题不像之前以为的那么容易，在上半年，他几乎还是零订单。而后他开始加入了滴滴司机的行列，但每天8小时以上的开车时间令其难以适应。这个家伙不禁更多地回忆起以前的时光，甚至包含2022年的时候——这两个年头的区别在于，去年不挣钱但不累，今年很累，但硬是不挣钱。
挣钱比较难，还体现在咱们我们时常聊到的投资上，普通公司人能够参与的“赛道”，在今年情况好像都不太好。
比较稳健的固定收益领域，其实也就是银行理财的R2级产品、存款，再宽泛一点也可以把货币市场基金算进去——它不够固定，但足够安全。
自打2023年年初以来，由于流动性趋于更宽松，安全的固收产品收益率都是下跌的，总的而言，那点点小钱真的让人提不起什么兴趣。看到一些宏观数据里边说，居民存款大幅度上升——造成这种现象的原因肯定是复杂的，但其中可能也有一条，那就是安全的银行理财产品收益太低了，不值得人们从家跑到银行网点去仔细探问那些玩意儿究竟是咋回事。
因此，在此唯一一个值得推荐的品类就是储蓄型国债。现在来看，这种国债不仅收益远超同等安全的产品（从理论上说，其实国债更安全），而且具有不错的流动性，还免税。
在股票市场热火朝天的时间段，储蓄型国债压根不起眼，而且它们是大爷大妈们的最爱，年轻人有许多令人兴奋的方向可以投资。出于敬老之心，你也压根没必要和他们挤。但现在，管不了那么多了。
按理说，流动性已经宽松到固定收益产品无可无不可，那风险更高的股票市场应该是上涨的。但今年情况好像有所不同——它就是不涨！
相关部门想了很多办法——这个相关部门包含直接管理证券交易的部门和管钱的财神部门，它们今年特别和善，对基层投资人的政策呼声几乎达到了有求必应的水平，但股市还是不涨。
股市的情景自然也影响到以股票为底层的基金，今年也是股票类基金投资人的悲苦之年。这里最值得同情的是，那些在2021年年初玩命抢购主动型股票基金的人——那时候发行的一些股票基金规模能达到1000多亿元人民币，这种粗笨的家伙被捧上了天，你需要付出昂贵的申购费用才能得到，而当你以高价买入当时的股票后，等待你的是连续亏损两年半的命运。
我们可以把如今的情景称为普通投资人的“资产荒”，他们很难找到有吸引力的产品。在这种环境下，出现了按揭购房者提前还贷的潮流。很多评论者把提前还贷的原因归结为房地产方面的原因，不过很可能，普通投资人的资产荒起到的作用更大。
提前还贷，实际就是以打折的形式购买自己的债务，类比一下，它有点像上市公司回购自己的股票。
说到这，你可能会意识到在投资这块，很多事理都是相通的。那些上市公司在啥情境下会扎堆收购自己家公司的股份呢？基本也发生在公司理财的资产荒阶段。好比巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司回购股票，最大的原因就是在市场上暂时找不着更高性价比的资产了，最值钱的就是自己家的股票——至少他们自己是这么认为的。
而从这个视角看问题，大约也能得出提前还房贷究竟是不是个理性选择的定论。
购买自家股票，只是伯克希尔公司阶段性配置资产的一种方式，不会是全部。好比从没见过他们把所有的资 金都用来回购自己的股票，或他们把二级市场上自己的股票都买光了。
这里最关键的是，投资者要保存相当比例的资 金。提前还房贷从短时间来看，可以对冲掉多余债务的侵蚀，但它也侵蚀掉了人们的资 金。而且，提前还房贷对于现金来说是单向的，它其实不像股票，你可以选择时间买进卖出，从中套取现金——对房子而言，假如你的房子还有自身居住的切实需求，提前还了房贷就不太可能再从中获得现金了。
投资者在资产荒阶段最容易犯的一个错误是，他们往往会在看起来足够差的投资机会中挑选一个最好的——这实际上就是一种框架效应的表现。
其实，人们完全可以有两种更优选择，一个是你可以完全不作出决策，也就是保存更多的资 金。这样当真实的机会出现时，你才会比人家有更多的弹药可用，而普通投资者在这个阶段相对于机构更具有程序性优势。
巴菲特对此有个比喻，在棒球竞赛中，职业选手务必在规定赛程内击球，这给了击球手很大的压力，他们因此我们时常被直接截杀。
但普通投资者可以等到自己有足够把握时再挥棒，没人会对你吹口哨，也木有裁判会呵斥你——把最有力的挥棒留给最好的机会即可。
第贰个优势选择，越是在资产荒的情景下，投资者越应该关注那些估值足够低的市场，好比股票市场。这是个更大胆的决策。
在“资产荒”阶段，股票市场上的好货估值也是足够低的——这有点类似于，在六合彩彩票以1折销售时，根据期望值，你应该更多购买这种彩票。
当然，购买前，你要确认一点，即这种彩票是根据规则公平抽奖的。
买股票也一样，你要确认这个人类世界是会变好的，经济的荣衰终归是必经的过程——身为一个资深人类，我可以保证这一点的确是真的。
