11月28日，灏辉国际控股有限公司向港交所主板提交上市申请， 东兴证券 (香港)为独家保荐人。

　　据招股书透露，灏辉国际是一家专注于盘活不良贷款抵押物业以作销售及出租的物业开发商。公司聚焦于识别及收购不良贷款的抵押物业，并通过资产管理公司、司法拍卖及与物业开发商合作收购获得不良贷款抵押物业资产并进行开发盘活。

　　直到今天，灏辉国际共有十个处于不同开发阶段的物业开发项目，主要位于 广东省 佛山市 、阳春市及恩平市和 黑龙江省 大庆市 ，总土地储蓄约为491178.1平方。

　　灏辉国际方面透露，本次融资将主要用于开发现有物业项目、及新的土地或项目收购，补充运营资金。

　　行业层面，自2021年下半年以来，房地产行业因开发商资金流问题及信贷危机而发生大量不良贷款，开发商违约将在发达城市或核心地区会发生多项不良贷款抵押物业。

　　而2022年房地产行业下行压力加剧，房地产企业资金压力巨大，许多房地产项目暂停，发生大量不良贷款抵押物业。

　　来自地产咨询机构戴德梁行的资料显示，17家在上海证交所及深圳证交所上市银行对公的地产不良贷款余额合计由2021年的1491亿元增至2022年的2564亿元人民币，同比增长72%。

　　另据中国房地产住宅信息服务平台的统计数据，截至2022年，全国约有126个重点房地产项目处于停工状态。

　　需求方面，中国城镇居民人均可支配收入由2017年的36396元增长至2022年的49283元，复合增长率为6.2%。

　　戴德梁行指出，物业市场将因经济增长迎来发展，而中国城镇化率以每年1%的上升速度，于2022年达到65.2%，农村人口向城镇区域转移，将推动物业需求稳步增长。

　　财报显示，2020-2022财年，灏辉国际的收入分别约为1.15亿元、1.82亿元、2.86亿元人民币，同期净收入分别为2432.3万元、4549.4万元、6571.0万元人民币，近三年年均净收入约为4517.56万元。

　　灏辉国际还提示称，由于公司业务模式涉及收购不良贷款抵押物业，可能受到来自项目质量，法律纠纷，金融风险等多方面的因素的要挟和挑战。

　　另外，中国房地产市场的波动也将对公司物业开发项目形成影响，公司可能无法成功将业务扩张至新的地区及城市，过往的财务表现也未必能够反映到未来。