IPO中止、期货子公司被罚，阴翳笼罩下的开源证券终于有了好消息——公募子公司获批。

　　最近，中国证券监督管理委员会核准开源证券设立鹏安基金。批复显示，鹏安基金由开源证券100%控股，注册金额为1亿元人民币，注册地是海口，公司的经营范围包含公募基金管理、基金销售、私募资产管理等。

　　2022年7月，中国证券监督管理委员会接收了开源证券设立公募子公司的申请材料，从接收申请到如今获得行政许可，耗时不到一年半。期间，中国证券监督管理委员会曾给出一次书面反馈。反馈中， 海南省 海口市 的注册地引起了监管关注，并提出了两点反馈。

　　第壹，政策规定，要享受海南自由贸易港税收优惠，企业应当在当地本质运营。中国证券监督管理委员会要求开源证券论证，鹏安基金的确能在 海口市 有实际性的运营，并补充鹏安基金的办公地。

　　第贰，申请报告中，鹏安基金的注册地是 海口市 ，与公司股东大会同意的注册地址不一样，开源证券需要论证变更注册地已经履行完备的决策程序。

　　如今，鹏安基金得偿 所愿地在海口筑巢。可是，公募几乎扎堆在北上广深注册，为何鹏安基金却脱离主流，选择奔向海口？

　　或许，能从股东开源证券的招股书、海口的政策中找到答案。

　　1994年，开源证券建立于西安，股权穿透后，控股股东是陕西国资委。今年3月，开源证券提交了IPO申请，拟在深交所主板挂牌。9月，开源证券因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。根据《深圳证交所股票发行上市审核规则》的有关规定，深交所中止其发行上市审核。

　　在经营方面，招股书显示，2019年、2020年、2021年，公司的营业收入分别为28.35亿元、27亿元、26.37亿元人民币，排名为42、40、45名。整体而言，开源证券的收益情况和排名都中规中矩，属于腰部偏下券商。今年8月，开源证券员工还爆料，公司为冲刺IPO取消员工出差餐补。

　　在政策方面，2020年6月，财政部、税务总局发布了《关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的公告》，通知规定，对注册在海南自由贸易港并本质运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税。

　　2022年5月， 海口市 政府又印发了《 海口市 增进基金业高质量发展的若干措施》，其中规定，新注册的公募机构，第壹次实缴注册资金在1亿元（含）以上、2亿元以下的给予550万元奖励。以此类推，注册资金越高，奖励越多，但最高不高于6600万元。

　　鹏安基金的注册金额为1亿元人民币，在海南的政策利好之下，鹏安基金在海口安家，既能领取550万的“安家费”，又能享受15%的企业所得税减免。这对于位处腰部、且试图冲刺IPO的开源证券而言，显然吸引力不小。不然，鹏安基金也不会临时变卦，出现申请材料中注册地与股东大会注册地不一样的情景。

　　对于公募基金而言，远离北上广是不可思议的，多数路演、调研都聚集在一线城市。那么，注册在海口的鹏安基金又将如何开展资管工作呢？

　　其实，在鹏安基金落地海口之前，已经有公募率先打开这块“减税乐土”。2022年11月，百汇川基金获中国证券监督管理委员会批复设立，注册资金1亿元人民币，注册于 海口市 ，是 海南省 的的第壹家公募基金公司。百汇川是一家个人系公募，由资管大佬王锦海牵头成立。

　　以百汇川为样本，或许能瞥见注册地在海南的工作模式。公司建立后，百汇川基金加快招兵买马，蓝鲸财经发现，招聘信息中，投研、渠道销售等核心团队仍然在北京、上海等一线城市，而海口主要聚集的是合规、运营、行政等非核心投研岗位。

　　那么，这是合规的么？政策规定，注册在海口的企业，要享受15%的经营减税，需要有本质的运营。其中，本质运营是指，企业的实际管理机构设在海南自由贸易港，并对企业生产经营、人员、账务、财产等实施本质全面管理和控制。说白了，投研等核心人员并无地理位置的制约。

　　注册地下沉，其实并很多见。

　　例如，受政策利好影响，国新国证基金落户于 雄安新区 ，成为 河北省 唯一的公募基金管理公司。但多数还是处于股东的原因。例如，益民基金注册于重庆，控股股东是重庆信托；兴业基金注册于福州，控股股东是福州的 兴业银行 。不过，不管因政策利好还是受股东影响，上述注册地下沉的公募公司，投研等核心岗位仍在北上广深。