据统计，截至12月11日，年内共有1132家上市公司合计持有13843个理财产品，认购持有规模约9127.99亿元人民币。不过，近期有些上市公司公告调降明年理财限额，笔者对此比较认可，提高上市公司的钱财使用效率关乎资本市场的健康稳定。

　　上市公司闲置资金包含闲置募集资金和闲置自有资金。按规定，暂时闲置的募集资金可进行现金管理，其投资的产品主要是结构性存款、大额存单等安全性高的保本型产品，这些规定是为了控制上市公司投资潜在风险，当然收益也不高，一般年收益也就一两个百分点。而上市公司闲置自有资金的投资范围比较广泛，包含一些投机性领域，此前有些上市公司投资期货亏损，或投资的信托产品逾期、难以收回本金。

　　资本市场上万亿元的钱财沉淀在低效领域，吃点微薄的理财收益，有些投机甚至鸡飞蛋打，与其让上市公司理财、投资，不如让投资者自己去买理财产品。

　　资本市场存在的重要价值，就是要依靠上市公司的专业经营、对资金的高效利用，来获得比一般存款、理财高得多的效益，不然，上市公司的存在就毫无意义。当然，公司可以进行理财，但问题是，有些上市公司的余钱太多，主要业务也乏善可陈。

　　在笔者看来，首先，要严格限定上市公司再融资。上市公司闲钱太多，一个因素是此前再融资制渡过于宽松，一些上市公司随意编制一些项目，找些理由就伸手向市场要钱。前不久，中国证券监督管理委员会优化再融资监管安排，笔者认为，在再融资新规下，证交所及证监部门应强化对上市公司再融资募集资金的合理性、必要性的从严把关，要突出扶优限劣，引导资源向优质上市公司集聚，对上市公司难以充分说明再融资项目可行性、高效性的，不应随意放行。

　　其次，限制上市公司将募集资金补充流动资金和偿还债务。按《证券期货法律适用意见第18号》，上市公司通过配股、发行优先股或定增方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务；通过其它方式募集资金的，用于补流和还债的比率不超30%。笔者认为，这些规定过于宽松，补流和还债后上市公司的闲置自有资金就多了，而这些钱可用于投资理财，还可用于投机，给上市公司造成风险。

　　笔者建议，上市公司以相关项目名义募集资金的，存在募集资金专户后就不得挪作他用，务必专款专用，除了接受保荐机构和商业银行的监察管理外，证交所和证监部门也应加强监管，防止挪用。若募资随意挪作他用，前期上市公司以项目募资申报材料或属虚假陈述，监管职能部门不能默认这种李代桃僵的做法。

　　其三，上市公司有闲钱无妨回馈投资者。上市公司账面上若有大量闲置募集资金或其它闲置资金，可适当通过分红和回购注销方式反哺股东。资本市场的钱财流向，不能只是投资者只出不进的单向流动，而应包含上市公司资本回报的环节，如此才能形成一个良性循环，不然投资者就将逐渐远离。资金到了投资者手里，可方便其安排生产和生活支出，也免于上市公司投资失败之忧。

　　其四，上市公司应大力提高资金运用水平。上市公司是资本市场基石，有钱不会用、使用效益低下，都将危及市场健康稳定。上市公司应将珍贵资源更多用于自主创新，也即不满足于技术引进、技术模仿，甚至只是代理销售，而要通过创新研发形成拥有自主 知识产权 的独特核心技术，从而提高产品的科技含量和市场竞争力。上市公司将好钢用在刀刃上、资金使用效率得到大幅提高，真正实现资源的优化配置，可为股东创造更多财富，为社会造成更多福祉，进而实现多赢局面。（作者系财经评论员）